士蘭微獲比亞迪車規級IGBT訂單 壓縮關聯交易？

12月9日，有知情人士稱：士蘭微獲得比亞迪億元級車規級IGBT訂單，獲得訂單的還有斯達半導、時代電氣、華潤微等，只要通過比亞迪驗證導入的廠商幾乎都能接到訂單。比亞迪此次大規模下單車規級IGBT，“一方面是比亞迪半導體產能確實緊張，另一方面是為了壓縮與比亞迪集團的關聯交易。”

截至目前，比亞迪半導體的第一大客戶一直是比亞迪集團，今年上半年公司毛利率最高、最為核心的功率半導體業務(38.98%)便主要依靠于關聯方比亞迪集團，而其他客戶則主要為傳感器、光電半導體及IC的業務。招股書顯示，比亞迪半導體在2018年、2019年、2020年、2021年上半年對比亞迪集團的關聯銷售金額分別為9.1億元、6億元、8.51億元、6.7億元，營收占比分別為67.88%、54.86%、59.02%、54.24%，比亞迪集團一直是比亞迪半導體的第一大客戶。

比亞迪半導體目前是國內新能源乘用車電機驅動控制器用IGBT模塊排第二的廠商，市場占有率僅次于英飛凌。不過，比亞迪半導體和英飛凌等獨立第三方不同，作為比亞迪集團延伸出來的半導體業務，如何被同行對手認為“公平”是重要挑戰。在目前新能源汽車核心零部件供不應求的情況下，同行對手和本集團優先級誰更高?這是外部市場所擔心的。此外，同行一旦下單業務，相關核心數據如何獨立也是問題。

此次獲得億元級IGBT訂單的士蘭微，是目前國內為數不多的IDM模式半導體產品公司。公司擁有士蘭集成5/6英寸21萬片/月的產能，士蘭集昕8英寸產能6萬片/月;控股公司士蘭集科12英寸產能加速爬坡中，預計2021年底可達3.5-4萬片/月的產能;加上12寸線二期(2萬片/月)廠房、動力等設施已經建好，預計2022年底的產能可達到6萬片/月。

士蘭微2021年上半年IGBT器件收入為1.9億元，同比增長了110%。公司車規級IGBT模塊B1、B3封裝產品進入批量供應階段，相當于英飛凌的五代技術，此前僅對零跑等客戶實現批量供貨。

隨著全球智能汽車市場的興起，給半導體芯片帶來了長期的需求，加之疫情導致全球處于芯片短缺狀態，芯片行業產能緊張，這將為士蘭微、斯達半導、時代電氣、華潤微等車規級芯片生產公司提供一個發展的黃金時期。(王靜波)